Paul Jackson, hlavní globální analytik společnosti Invesco

András Vig, stratég pro různá aktiva

Klíčové body:

·      Finanční trhy mají tendence si v roce následujícím po amerických volbách vést dobře, stejně tak jako v roce po zahájení uvolňování ze strany Fedu (pokud nedojde k recesi).

·      Zvyšujeme alokace do IG, REITS a komodit (vše Overweight) a HY (zůstává Underweight), současně snižujeme držení hotovosti (na nulu) a státních dluhopisů (na Neutral). Bankovní úvěry zůstávají naší oblíbenou třídou aktiv (z hlediska rizika a výnosu) a akcie zůstávají podvážené.

·      Z regionálního hlediska preferujeme aktiva evropských a rozvíjejících se trhů. Snažíme se také o expozici vůči posilujícímu jenu, což částečně realizujeme zachováním částečného zajištění z USD do jenu.

Další eskalace konfliktu na Blízkém východě spolu s větší nejistotou kolem prezidentských voleb v USA podpořily v říjnu cenu zlata a převážilo to negativní dopady silnějšího amerického dolaru a vyšších výnosů Treasuries. Drahý kov tak opět zaznamenal nové rekordy a měsíc zakončil na hodnotě 2 744 amerických dolarů za unci, což představuje nárůst o 4,2 % za měsíc a 33,0 % od začátku roku. Zlato bylo v roce 2024 zatím jedním z nejvýkonnějších aktiv.

Prezidentský souboj v USA mezi viceprezidentkou Kamalou Harrisovou a bývalým prezidentem Donaldem Trumpem vstoupil do posledních hodin. Jeho výsledek může mít výrazný dopad na vybraná odvětví a průmyslové obory, stejně jako na regiony, měny a komodity. Některé z těchto tržních dopadů však nemusí být intuitivní.

Paul Jackson, hlavní globální analytik společnosti Invesco

Jsme svědky rarity: Fed zahajující cyklus uvolňování během dvou předvolebních měsíců. Mohl by to být ideální recept pro riziková aktiva? Po volbách obvykle následuje slušná výkonnost dluhu a akcií, ale v případě uvolňování ze strany Fedu jsou důkazy smíšené. Pokud by byla vzorem polovina 90. let, očekávání by byla dobrá, ale obávám se pomalého růstu, valuací a politiky. 

Komentář Kristiny Hooper, vedoucí stratéžky pro globální trhy, Invesco Ltd.

Minulý týden jsem měla to potěšení přednášet na akci v Colorado Springs. Při zpáteční cestě na letiště jsem si uvědomila, že můj řidič má působivou znalost místních městských legend. Podělil se se mnou o jednu zajímavou informaci: Konspirační teoretici věří, že těla mimozemšťanů nalezená při havárii UFO v Roswellu v Novém Mexiku v roce 1947 jsou nyní uložena pod denverským letištěm (vysvětlil, že je vláda přestěhovala z Oblasti 51, protože přitahovala příliš mnoho pozornosti). Musím říci, že když jsem přijela na letiště, rychle jsem prohlédla okolí, ale žádné známky mimozemského skladiště jsem neviděla. Pak mě napadlo, že svůj čas raději strávím vyvracením burzovních a investičních mýtů, které na svých cestách občas slýchám.