Nálada na trzích se zlepšila a index MSCI World se nachází o něco výše než před začátkem invaze. Přitom máme za sebou několik mimořádně volatilních týdnů. Nakolik bylo oživení rizikových aktiv v posledním týdnu způsobeno pokrýváním krátkých pozic a nakolik investory připravenými využít poklesu k nákupům, není v této fázi jasné.

„Zatím nejsme přesvědčeni, že se výhled zlepšil. Domníváme se, že za tržní volatilitou stojí nezměněná stagflační dynamika. Inflace byla na Západě vysoká již před válkou, avšak růst byl ohrožen omezováním spotřeby a zpřísňováním finančních podmínek. Obojí již bylo válkou prohloubeno a rozsah dalších hospodářských škod bude záviset na tom, kdy a v jaké podobě přijde řešení. Naše kvantitativní modely stále ukazují na averzi k riziku, přičemž lockdowny v Číně představují další nebezpečí pro dodavatelské řetězce a růst," vysvětluje Henk-Jan Rikkerink globální vedoucí oddělení Solutions and Multi Asset ve společnosti Fidelity International a dodává: „Zatím jsme neprovedli žádné změny v našich základních názorech. V oblasti rizikových aktiv jsme stále opatrní, což se projevuje podhodnocením akcií a dluhopisů. Podvažujeme evropské akcie a euro, což odráží bezprostřední dopad války v regionu. V rámci dluhopisů držíme defenzivní pozici, převažujeme investiční stupeň a podvažujeme vysoký výnos."

Nedávný taktický positioning Fidelity International se zaměřil na zvýšení expozice vůči dolaru. Domnívají se, že tento nápad zafunguje, ať už se výhled zhorší, nebo naopak, když se zlepší a Fed bude mít volné ruce k dalšímu zpřísňování.

„V současné době také hledáme oblasti trhu méně ovlivněné stagflační dynamikou. Evropa a Japonsko jsou zranitelné vůči vysokým cenám komodit, ale vybrané rozvíjející se trhy, zejména Indie a země v tichomořském regionu, by měly být odolnější. V delším časovém horizontu vidíme důvody k většímu optimismu. Čína uvolňuje měnovou a fiskální politiku a objevily se další náznaky, že se vláda v letošním roce zaměří na růst, i když zůstáváme opatrní, pokud jde o potenciální rizika v pozadí. Nicméně pokud by se čínský růst vzchopil, poskytlo by to celkově větší podporu rozvíjejícím se trhům. Inflace na Západě by měla dosáhnout vrcholu, což by centrálním bankám potenciálně umožnilo mírnější přístup. Trhy práce jsou napjaté a spotřebitelské rozvahy jsou stále zdravé. Prozatím však dáváme přednost podvážení rizika," uzavírá Henk-Jan Rikkerink.

Pro více informací kontaktujte:

Eliška Krohová
Crest Communications, a.s.

Ostrovní 126/30
110 00 Praha 1
gsm: + 420 720 406 659
www.crestcom.cz
e-mail: eliska.krohova@crestcom.cz

Informace pro editory:
Fidelity International byla založena v roce 1969 a poskytuje investiční služby a produkty soukromým a institucionálním investorům. Od ostatních globálních investičních společností se liší zejména formou vlastnictví. Jedná o čistě privátní, soukromou společnost vlastněnou přímo členy zakládající rodiny a managementem firmy. Společnost klade veliký důraz na provádění podrobných analýz, na jejichž základě pak identifikují pro klienty nejvýhodnější investiční příležitosti. Její speciální týmy investičních analytiků a odborníků působí ve všech hlavních finančních centrech světa - v Londýně, Frankfurtu, Paříži, Hongkongu, Tokiu, Singapuru, Soulu, Dillí, Bombaji a v Sydney. V současné době administruje aktiva ve výši 87 mld. USD (assets under administration) a globálně pro klienty investovala 290 mld. USD ve 25 zemích napříč Evropou, Asií, Tichomořím, středním Východem a jižní Amerikou. V České republice Fidelity působí od roku 2012 a mezi její klienty patří celá řada významných institucionálních i privátních klientů, všechny významné banky, pojišťovny, finanční společnosti a nezávislí finanční poradci, kteří koncovým investorům zprostředkovávají investiční fondy této globální investiční společnosti.

Důležité upozornění
Tento dokument nesmí být bez předchozího souhlasu rozmnožován nebo rozšiřován.
Fidelity International poskytuje informace pouze o svých produktech a neposkytuje investiční poradenství na základě individuálních potřeb, jinak než konkrétně řádně stanovené oprávněnou společností při formální komunikaci s klientem.

Jako Fidelity International je označována skupina společností, které tvoří globální organizaci správy investic poskytující informace o produktech a službách v určených jurisdikcích mimo Severní Ameriku. Toto písemné sdělení není směřováno k osobám se sídlem ve Spojených státech a takové osoby nesmí podle něj jednat. Je určeno pouze osobám bytem v takové v soudní příslušnosti, kde jsou příslušné fondy povoleny k distribuci nebo tam, kde není takové povolení vyžadováno.
Všechny názory představují stanoviska společnosti Fidelity, není-li uvedeno jinak. Fidelity, Fidelity International a logo Fidelity International a symbol měny F jsou všechno ochrannými známkami společnosti FIL Limited.
Údaje nejsou auditované. Odborníci provádějící průzkum zahrnují společníky a analytiky. Jakákoli prohlášení či vyjádření učiněná v tomto dokumentu nejsou pro společnost Fidelity nebo příjemce právně závazná. Jakýkoli návrh je předmětem ujednání smluvních podmínek. Doporučujeme, abyste si před uskutečněním jakéhokoli investičního rozhodnutí opatřili podrobné informace. Investice by měly být prováděny na základě aktuálního prospektu (v angličtině a češtině) a dokumentu KIID (Klíčové informace pro investory) - dostupný v angličtině a češtině, které jsou dostupné spolu s výročními a pololetními zprávami zdarma na https://www.fidelityinternational.com nebo od našich distributořů a našeho evropského Centra služeb v Lucembursku, sídlící na adrese FIL (Luxembourg) S.A. 2a, rue Albert Borschette BP 2174 L-1021 Luxembourg.

Odkazy na konkrétní cenné papíry v tomto dokumentu by neměly být vykládány jako doporučení k nákupu nebo prodeji těchto cenných papírů, ale jsou uvedeny pouze pro ilustraci. Investoři by také měli vzít na vědomí, že vyjádřené názory již nemusí být aktuální a společnost Fidelity již mohla jednat. Průzkumy a analýzy použité v této dokumentaci shromažďuje společnost Fidelity pro své potřeby jako správce investic a je možné, že podle nich již bylo postupováno pro její vlastní účely. Tento materiál byl vytvořen společností Fidelity International.

Fidelity Funds "FF" je otevřená investiční společnost (SKIPCP) sídlící v Lucembursku, která disponuje akciemi různých tříd. Společnost FIL Investment Management (Luxembourg) S.A. si vyhrazuje právo ukončit nabízení podfondu a jeho podílových jednotek na trhu v souladu s článkem 93 písm. a) směrnice 2009/65/ES a článkem 32 písm. a) směrnice 2011/61/EU. Toto ukončení bude předem oznámeno v Lucembursku.Vydala společnost FIL (Luxembourg) S.A., které bylo uděleno povolení a podléhá dohledu dozorčí komise CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier).
Investoři a potenciální investoři mohou získat informace o svých právech ve spojení se stížnostmi a soudními spory na tomto odkazu: https://www.fidelity.cz (v češtině).

MKAT10474