Klient

INVESCO: MáME SE OBáVAT INFLACE?

Komentář Paula Jacksona, globálního makroekonomického stratéga společnosti Invesco

Zdá se, že trhy ztrácejí důvěru v odhodlání amerického Fedu bojovat s inflací. Inflace sice po celém světě zůstává nad cílovými hodnotami centrálních bank, ale zatím nevykazuje jednoznačný trend. V následujících letech by ji však mohly znovu zvýšit cyklické faktory.

Invesco: Vývoj zlata ve 2. čtvrtletí 2026 a očekávání pro zbytek roku

Invesco: Vývoj zlata ve 2. čtvrtletí 2026 a očekávání pro zbytek roku

Autoři: Sam Whitehead, Vedoucí strategie produktů v oblasti alternativních a ESG ETF Invesco

David Scales, Seniorní editor investičního obsahu o ETF Invesco

• Cena zlata se ve druhém čtvrtletí výrazně zkorigovala a smazala zisky z počátku roku. Zlato tak zaznamenalo nejhorší čtvrtletní výkonnost od druhého čtvrtletí 2013.
• Vyšší inflace změnila očekávání ohledně měnové politiky v USA. Trh nyní počítá s tím, že americká centrální banka (Fed) letos úrokové sazby zvýší.
• Dlouhodobé faktory, co podporují zlato, zejména nákupy centrálních bank, přetrvávají, avšak v nejbližších měsících lze očekávat zvýšenou volatilitu. 

AMERICKé AKCIE NEMAJí ZATíM „BLUES MIDTERM VOLEB“

Politický kalendář je v současnosti velmi nabitý – důležité události čekají Spojené království, Francii i Izrael. Největší pozornost se však bude upínat k listopadovým volbám do amerického Kongresu (mid-term elections). Finanční trhy mají historicky tendenci dosahovat lepších výsledků v roce po těchto volbách než v samotném volebním roce. Americké akcie si přitom v první polovině roku 2026 vedly velmi dobře. Odráží trh očekávání intenzivnější kontroly Kongresu nad administrativou, nebo jde jednoduše o vliv hospodářského cyklu? Paul Jackson, globální makroekonomický stratég ze společnosti Invesco vysvětluje, jaké jsou historické zkušenosti s chováním trhů po těchto volbách.

Invesco: ETF získávají větší prostor ve státních financích

• 39 % státních investorů již využívá ETF, což potvrzuje rostoucí přijímání těchto fondů ve státních institucích.
• Centrální banky využívají ETF především pro strategický přístup k novým třídám aktiv, zatímco státní investiční fondy oceňují zejména jejich flexibilitu.
• Dominují pasivní akciové a dluhopisové ETF, zatímco tematické, ESG a aktivně řízené ETF zaznamenávají pozvolný jen u vybraných růst.

JAK MOC MOHOU VYDěLáVAT AKTIVNě říZENá ETF?

Aktivně řízené ETF nadále výrazně získávají na popularitě v celé Evropě. Počet aktivních ETF vzrostl z pouhých 37 fondů před šesti lety na více než 400 v současnosti, přičemž objem spravovaných aktiv evropských aktivních ETF překonal hranici 120 miliard USD. V rámci tohoto rychle rostoucího trhu patří mezi nejdynamičtěji se rozvíjející segmenty systematické strategie nahrazující tradiční pasivní „core beta“ expozici.

Neobvyklé pravdy podle Paula Jacksona: Pozor na mezeru Brexitu!

Paul Jackson, globální tržní stratég pro region EMEA, Invesco

Uplynulo deset let od chvíle, kdy Spojené království hlasovalo pro odchod z Evropské unie. Existují důkazy o tom, že britská ekonomika v důsledku Brexitu utrpěla, což potvrzují i finanční trhy. Průzkumy veřejného mínění navíc naznačují otevřenější přístup Britů k Evropské unii.

VýHLED SPOLEčNOSTI INVESCO NA DRUHOU POLOVINU ROKU 2026: SVěT PLNý ROZKOLů? ODOLNOST PřETRVá

Ekonomická data i výsledky firem naznačují, že globální ekonomika zůstává odolná navzdory celé řadě událostí, které by mohly potenciálně narušit ekonomický vývoj ve stále více fragmentovaném světě. Investiční boom spojený s umělou inteligencí (AI) vedl k silnému růstu zisků v čele s technologickým sektorem. Poptávka datových center po čipech a energiích ale podporuje společnosti působící v oblasti polovodičů a hardwaru.

ZHODNOCENí NEDáVNé VOLATILITY V TECHNOLOGICKéM SEKTORU - TRHY KORIGUJí OčEKáVáNí TýKAJíCí SE FIREMNíCH ZISKů

Co se stalo?

Zhruba před týdnem zasáhl světové akciové trhy výprodej zaměřený především na technologické tituly, který se následně přenesl i na asijské trhy. Index Nasdaq 100 nejprve oslabil o 4,8 %, zatímco jihokorejský index KOSPI zaznamenal výrazný pokles během následné asijské obchodní seance, tažený zejména korejskými společnostmi profitujícími z investičního tématu umělé inteligence (AI).